让摩根士丹利来告诉你！澳洲联储为何会降息至1%

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析时Daniel K Blake和Chris Nicol周二(5月24日)在报告中写道，随着家庭杠杆热度减退、大宗商品超级周期结束，澳洲联储在本轮降息周期中预计会隔夜现金利率下调至1%，以避免通货膨胀下降，并帮助经济和股市转型。

摩根士丹利认为，澳大利亚经济增长而非通胀面临的风险，是最后降息50个基点的主要驱动因素。

该行预计，澳洲联储可能会在利率降至1.50%之后暂停行动，但只会暂停6个月，随后在2017年上半年里降息50个基点，因届时房地产市场放缓对宏观经济的拖累将变得更加明显。

同时，摩根士丹利预计，随着住房市场放缓以及消费走软，2016-2017年澳大利亚失业率将回升至6.5%，并迫使澳洲联储对此作出政策回应。

此外，摩根士丹利将澳大利亚年终核心通胀率预测从1.8%下调至1.4%，并将2017年末预测从2.3%下调至2.0%。

在全球面临通缩威胁之际，外界正越发质疑各国央行继续采用通胀目标制政策框架是否合适。澳洲联储主席史蒂文斯周二曾发表讲话称，即便在目前通胀放缓的环境下，该行在制定货币政策时仍会运用通胀目标。

这是史蒂文斯自5月3日政策评估以来的首次公开发言，当时澳洲联储下调指标利率25个基点至纪录低位1.75%，称因通胀意外低迷。同时，澳洲联储还下调今年通胀率预估至其目标区间2-3%的下方。这促使投资者消化今年晚些时候至少再1次降息的风险。

史蒂文斯声称，“目前澳大利亚的通胀率是1点多，长期平均来看，将达到2以上，这是一个不确定性。”