据国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)最新的一份研究报告显示，近期拉动股市上升至历史高位的这波走势恐怕将暂时告一段落，标普500指数和斯托克欧洲600指数在未来三个月里预计将下跌大约10%。
高盛由Christian Mueller-Glissmann牵头的团队在研报中写道，“考虑到股票仍然比较贵，而企业盈利增长又比较疲弱，在我们看来，股市目前处在‘宽幅扁平’区间(fat and flat)的上限位置。”
高盛分析师团队对股市未来三个月的投资评级下调到“低配”，但对未来12个月的评级则维持在了“中性”，另外对现金类资产则保持“高配”不变。
(高盛未来3个月、12个月评级 来源：高盛、FX168财经网)
报告显示，“此前拉动股市走高的因素包括，市场仓位配置有利，帮助提供了缓冲应对英国公投退欧之后的冲击，此外寻求收益的资金也提供了支撑。不过，高盛的风险偏好指标目前开始出现反转，显示出在宏观利好缺位的情况下，股市前景难言乐观。”
报告还称，“我们的风险偏好指标接近中性水平，前期的正面发展势头也已消退，表明市场持仓所能提供的支撑将减弱，如果想要市场继续在风险偏好的拉动下上涨的话，需要有宏观基本面改善或者是刺激举措的配合才行，但市场预期已经偏鸽派，且经济增长的升温也需要时间。”
(全球风险偏好指标接近中性水平 来源：高盛、FX168财经网)
报告指出，“我们认为，市场仓位配置的反转导致股市回落的可能性上升，前提是我们的基本面预期未发生变化，包括估值水平仍然显得较高，且企业盈利增长预计仍将呈现整体疲软的表现。”
高盛分析师认为，“在增长改善之前，对股市的看法难言乐观，特别是在经过了前期这种涨势之后，而且还有一系列担忧因素未解，包括中国经济在刺激举措带动下的增长能否持续，以及全球政策面的不确定性(特别是欧洲)。同时，对于各大央行的鸽派预期，以及爆发意外冲击的可能性也愈发升高(比如土耳其）。”（来源：高盛、FX168财经网)
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