比“川普”更令华尔街颤抖——隔夜一颗重磅“地雷”被引爆！

环球外汇9月27日讯--周一(9月26日)，当全球投资者静候美国大选首轮电视辩论和阿尔及利亚产油国会议时，也许谁都没有想到，一颗“地雷”正在隔夜被提前引爆——受投资者的忧虑“大爆发”影响，周一德银股价再创历史新低，股价的崩盘引发欧美市场全线抛售，避险资产美债日元则大幅上涨。一时间，华尔街对于新一轮银行业危机的担忧程度，甚至掩盖了对于特朗普胜选可能性的焦虑。

欧美股市全线大跌，德银股价正重演雷曼危机？

美国股市周一下跌，因德意志银行下挫拖累金融股下滑，这一状况甚至抢走了今日稍后美国总统大选候选人希拉里和特朗普首场辩论的风头。在美国上市的德意志银行下跌最多7.9%，至纪录低位11.83美元，且拖累其他大型银行股下跌。截至收盘，道琼工业指数下挫166.62点，或0.91%，至18,094.83点；标准普尔500指数收低18.59点，或0.86%，至2,146.10点；纳斯达克指数下滑48.26点，或0.91%，至5,257.49点。

(标普500指数金融股大幅回落)

欧洲股市隔夜亦大幅下跌，受大型银行股走低拖累，投资者担心美国的巨额罚款将对德意志银行的财务状况造成的影响，拖累其股价触及纪录低位。泛欧STOXX 600指数下跌1.6%，至一周低位。英国富时100指数收低1.32%，法股CAC-40指数收跌1.8%，德股DAX指数下跌2.19%。

(德银股价拖累欧洲银行股下跌)

德意志银行(Deutsche Bank)周一上午寻求让投资者相信，它不需要政府纾困，也没有增资计划，即便其股价跌至20多年来的最低水平。这家德国最大银行的股价周一创下了自1992年在Xetra上开始交易以来的最低水平，尽管该行在上世纪80年代初的股价更低。德银今年迄今的跌幅超过50%。

(德银股价今年腰斩)

抛售蔓延至其他欧洲银行，欧元区斯托克银行股指数(Euro Stoxx bank)中的所有银行股股价下跌。巴克莱(Barclays)下跌2.7%，而桑坦德(Santander)下跌3.1%。该指数本身下跌1.8%。

在此次下跌之前，德国《焦点》(Focus)杂志报道称，德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)排除了在明年德国大选前为德银提供政府援助的可能性。该杂志还表示，默克尔拒绝代表德银与美方交涉，德银被美国司法部(DoJ)要求拿出创纪录的140亿美元以了结不当销售抵押贷款证券的指控。

德银表示，它将不会支付接近这一威胁罚款的数额——这笔钱接近该行180亿美元的市值。该行对外联络部门主管约格·艾根多夫(Jörg Eigendorf)周一表示，德银首席执行官约翰?克赖恩(John Cryan)“从未”要求默克尔介入该行与美国司法部的对峙。

分析人士指出，为什么德银股票遭抛售？主要是市场担心德银资本金严重不足，最终不得不将损失转嫁给投资者。在上周末传出德国总理默克尔排除国家援助德银可能性的消息后，这种担忧达到顶峰。目前投资者对于德银的资本状况也非常担忧，就算德银出售了华夏银行港股。

据看空德银超过一年的Axiom Alternative Investments的投资分析师Jerôme Legras所说，“所有人都非常肯定德银必须要增资，德银目前已经没有任何容错空间，我无法理解他们能够如何避免增资。”

尽管德国政府希望投资者不要将德银和其他银行（比如金融危机中破产雷曼兄弟）作对比，但实际上，谁都能看出德银和雷曼的走势有多像：

(德银当前股价与当年雷曼危机对比)

德银倒下将引发市场超级灾难，欧元首当其冲？

Matthew Lynn曾在英国《旁观者》杂志的评论文章中写到，德银是德国乃至欧洲最大的金融机构，也是经济的基石。如果德银倒下，那下一个就是欧元。为什么？因为一旦德国救助了德银，那这与此前对于希腊银行业的惩罚措施所形成的反差就很难解释。而不救助德银，那对于德国经济将是个灾难。

如果德银深陷泥潭，那德国政府将不得不对其救助，正如几年前英国救助RBS，美国救助他们的银行一样。但等等，不到一年前，希腊的银行被允许倒闭，ATM机停止取现。这无疑是个极为让人痛苦的反差，也绝不会被忽视。之前对于欧元是为德国人服务的说法将被证实，而且是以最戏剧性的形式。更糟的是，救助的成本将导致德国债务率（目前占GDP比例为71%）走高。德国此前一直强迫其他国家遵守财政纪律，那如果发生在德国自己头上呢？

然而，让德银崩盘也不是一个好选择。没有一个本已脆弱的货币能挺过其最重要的银行倒闭。德国经济也挺不过。德银并不是真正意义上一家零售银行，其主要职责是为德国的小型出口企业提供融资。没有这些企业，德国经济将陷入危机，而德国不行，那整个欧洲也就危险了。

Lynn称，“无论哪种，德国总理默克尔都将处于艰难境地。如果她救助德银，那很糟，如果不救，那经济完蛋。相比之下，她可能宁愿去面对难民问题。因为一旦德银出问题，那下一个就是欧元，这麻烦就大了。”

讽刺的是，德银收拾残局所花的时间越久，事情将越糟糕。花旗就总结了该银行目标面临的两大“负反馈循环”：短期来看，债券利差扩大将加剧市场恐慌情绪，媒体负面报道增加，伤害交易对手方信心。长期来看，这种反馈循环依然存在。德银需要筹集资本，它可能会等到美国司法部的案子了结再选择筹资，但等待的时间越长股价下跌越狠，到时候德银能融得的资金就越少，反之亦然。

股市下跌油价却逆势上攻，市场再度憧憬产油国达成协议？

从隔夜全球其他市场的表现，由于欧美股市普遍下跌，市场恐慌情绪明显升温，避险资产受到提振。在汇市方面，美元兑避险日元走软，之前日本央行行长的讲话，强化了有关央行无法压低日元的看法。另外，美国大选首场辩论周一举行，也引发了市场的不确定性。美元兑日元尾盘下跌0.7%，报100.29日元，日低为100.25日元。美元指数最新则交投于95.40附近。

不过，令人颇感意外的是，在全球风险偏好情绪低迷的背景，隔夜油价却大幅反弹，飙涨近4%。美国WTI原油11月期货周一(9月26日)收涨1.45美元，或3.26%，报45.93美元/桶。布伦特原油11月期货周一收涨1.46美元，或3.18%，报47.35美元/桶。

(油价大幅反弹)

对此，有业内人士指出，石油输出国组织(OPEC)主要成员国在达成限产并降低油市供应过剩状况方面可能取得了新的进展令市场重燃希望，同时库欣地区库存再度下降也为油市提供了有效支撑。

市场消息显示，沙特和伊朗在进行协商，他们不像是在此前多哈会议时那样严重分歧。这个象征意义将比在会议上达成一个实际减产数字要更重要。委内瑞拉油长皮诺之前也曾表示，OPEC与非OPEC产油国接近达成产量协议，正致力于在伊朗与沙特之间达成一致立场，而俄罗斯或将考虑支持协议。目前市场静待产油国的冻产会谈结果，部分分析师认为冻产协议的达成概率增在攀升。

OPEC成员国在阿尔及利亚召开的国际能源论坛(IEF)将于周一(9月26日)开始，且预计将在为期两天的会议后举行非正式会谈，讨论限产协议的问题。OPEC预定在11月底召开下次的正式会议。

(历次OPEC会议期间的油价走势和头寸变化)

尽管此前市场都不对本周阿尔及利亚会议达成一份产量协议抱太大希望，但沙特两年来首次暗示愿意减产之后，达成提振石油价格协议的前景可能会变得更加光明。阿尔及利亚能源部长表示，沙特已经提议将石油产量降至今年1月份的水平。自2014年沙特带领OPEC捍卫市场份额之后，该国产量增加了100万桶/天，而如果降至今年1月份的水平，上述增幅将遭腰斩。

(各产油国产量与上半年均值对比)

上周五(9月23日)三位知情消息人士称，在阿尔及利亚产油国会议之前，沙特阿拉伯已经提出一项重大让步，如果伊朗同意对其今年产量设限，沙特愿意降低自己的石油产量。顾问公司JBC Energy GmbH表示，“虽然伊朗据悉已经拒绝了沙特上述提议，但OPEC最终采取行动的可能性正在上升。”

Global Risk Management Ltd.分析师Michael Poulsen表示，“沙特和伊朗正在谈判，它们现在所处的立场不像4月份的多哈会议那样分化了。如果真的达成协议削减产量，其象征意义要比实际数字更加重要。”（来源：环球外汇）