FOMC会议纪要公布在即 或揭示FED分歧和鹰派阵营实力

北京时间周四(10月13日)凌晨2:00，美联储将公布其9月货币政策会议纪要，纪要可能会揭示那些急切希望加息的官员对主席耶伦所施加的压力，以及美联储内部政策观点的巨大分歧，会议纪要的内容或有助于推升美联储年底前加息的市场预期。

　　在9月FOMC货币政策会议上，美联储决策者们决定将其基准利率维持在0.25%-0.5%区间保持不变。在上周日的讲话中，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)则表示，支持和反对9月按兵不动决定的几乎人数难分伯仲。

　　巨大分歧及鹰派阵营实力

　　在9月21日的FOMC会议上，10位决策委员中有3位投出支持加息的异议票，这三位票委分别是堪萨斯城联储主席乔治(George)、波士顿联储主席罗森格伦(Rosengren)，以及克利夫兰联储主席梅斯特(Mester)，此外还有七位今年没有投票权的官员参加了此次会议。当然，在此次FOMC货币政策会议上同时也有三位FOMC票委变得更加鸽派，且并未预期年内加息。

　　宽松政策的成本和效益

　　预计美联储内部的分歧将主要集中在货币宽松政策的成本和效益问题上，也就是宽松货币政策持续过长时间的潜在风险以及过快加息的负面冲击问题上。

　　美联储内部主张加息的官员主要是因为其认为，包括分配不均在内的货币宽松政策的成本在上升，且资产价格存在泡沫膨胀的风险。因此预计美联储货币政策会议纪要将揭示出，美联储官员就保持其货币政策利率于当前较低水平的成本和收益的争论。

　　关于美国劳动力市场的讨论

　　与此同时，预计美联储货币政策会议纪要同样也将揭示出美联储官员关于美国疲软劳动力市场的讨论。美联储官员曾经提到过，FOMC票委以及美联储官员认为，鉴于最近劳动力参与率的上升，以及薪资通胀停滞不前，美国劳动力市场增长存在进一步放缓的可能。这将会是美联储加息放缓以及推迟加息时机的原因之一。

　　利率、经济预期下调问题

　　美联储官员可能同样也将会讨论其对于低生产率的担忧，以及联邦基金利率结构走低的问题。记住，美联储在9月份的货币政策会议上将其长期利率从之前预期的3.0%下调至2.875%，从而揭示出美联储官员普遍接受长期利率趋缓。同时，美联储也将其GDP增长预期从2.0%下调至1.8%。均衡利率的走低同样也将决定美联储未来的利率路径较浅。

　　总之，美联储货币政策会议声明将会揭示出每一位美联储官员的政策观点分歧在扩大。