Followme：德拉基即将上线

周四(10月20日)盘中，欧元面对即将召开的欧洲央行货币政策会议，先震荡跌至1.0950低点，之后自该水平反弹，目前仍延续反弹行情。

投资者目前关注的重点是欧洲央行行长德拉基能否就央行准备削减其债券购买计划给出一定的提示。上周据知情人士透露，欧洲央行或将等到12月才会对资产购买计划做出一定的改变。

【会议前瞻】

欧洲央行将于北京时间周四19:45公布利率决议，随后行长德拉基将在20:30召开新闻发布会，眼下市场普遍预期欧洲央行将维持利率及每月800亿欧元购买规模不变，但有可能为12月进一步放松政策进行铺垫。欧洲央行1.74万亿欧元的资产购买计划将于明年3月到期。

对德拉基而言，棘手之处在于既要给进一步的刺激政策留下切实可能，还不能作出承诺性暗示，以免让市场重演去年的动荡。去年欧洲央行把市场的期望提得太高，却没有完全兑现，导致市场出现剧烈波动。

分析师表示，眼下欧洲央行尚无立即采取行动的必要，因为数据显示欧元区经济正在缓慢复苏，通胀率位于两年高点。所有这些迹象均显示，欧元区走上了欧洲央行9月时预期的正轨。

但值得注意的是，德拉基和其他委员最近几周努力强调，这种预期是基于“非常明显的”货币政策支持。这被认为是确认将延长资产购买计划等刺激举措。

欧洲央行内部人士也曾发表过类似“过早撤除刺激举措将使经济成长停滞并反转”的言论，这进一步显示出缩减购债规模仍很遥远。

有机构指出，当前宽松的金融环境也反映出市场对欧洲央行进一步行动的预期，这意味着欧洲央行必须采取更多行动来保持当前的宽松程度。因此延长每个月800亿欧元的购债计划是底线，若宽松程度低于此，将推动欧元走高甚至风险偏好下降。

摩根士丹利认为欧洲央行只会在12月宣布技术变化。现在央行如果想脱离长期以来关于进一步降息和额外资产购买的前瞻性指引，还为时尚早。

【欧元反应】

可以说，虽然市场并不预期本月央行会有什么举措，但是今天的政策会议对于汇市仍较为重要，因为市场在等待未来货币政策的细节。

简单来说，央行只有如下几种选择：

1. 不给出QE的进一步路径

2. 表明将进一步延长QE3

3. 表明接近削减QE

从之前的分析中我们可以看出，市场普遍预期的是第二种情况的出现。毫无疑问，进一步的量化宽松的暗示将会令欧元保持或加快目前的跌势。

但是如果欧洲央行对QE不给出任何线索，则市场反应将较为温和。这种情形下，欧洲央行官员的讲话和媒体有关QE事宜泄露部分消息的可能性就需要关注，这也会令欧元的波动率上升。

野村证券指出，预计欧洲央行最终会选择延长QE，因此该行认为在12月欧银决议和美联储决议下，欧元/美元下行风险上升。

编辑：Followme小编ace