美联储政策收紧的又一大信号：美联储三号人物“变脸”

　　美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(william dudley)称，美国政府的政策有可能进一步刺激经济增长，最终给已经逼近美联储目标的通胀水平再添一把火。

　　“尽管财政政策及其对经济的潜在影响仍存在相当大的不确定性，但似乎假以时日就会转向更具刺激性的方向，”dudley在佛罗里达州萨拉索塔按事先准备好的讲稿说道。

　　其还指出“因此，经济与通胀面临的中长期风险，看上去都可能逐步向着上行风险转变。”

　　杜德利的讲话反映了其观点上的转变。去年，包括他在内的大部分联邦公开市场委员会(fomc)成员都普遍认为风险偏向下行，因为全球经济增速低迷且通胀预期下降。

　　他在此次于南佛罗里达大学萨拉索塔-海牛分校发表的演讲中称，美国“继续以适度高于长期可持续水平的速度增长”，“海外经济前景看上去也已经变得更加明亮”。

　　杜德利表示，对今年前景抱有更大信心的一个原因是通胀率已接近2%的目标。

　　美联储偏爱的通胀指标--扣除食品与能源的个人消费支出价格指数在1月份上涨1.74%，是所谓核心通胀率自2014年7月以来创下的最高水平。

　　美联储当前做法是把到期债券再投资，以保持资产负债表规模不变，但美联储此前表示，将在“顺利推进”加息的时候开始缩表。

　　关于缩表，杜德利称，他倾向于“逐步和可预测的”减少再投资，而不是一次性彻底刹车，以避免出现长期利率突然上涨的局面。

　　“缩小美联储资产负债表规模与提高短期利率虽有关联，但仍属于撤出货币宽松政策的不同方式，”他说道。

　　“因此我预计，当我们开始结束再投资的时候，就必须考虑这对适当的短期利率轨迹会产生怎样的影响。”