PRCBroker：稳定的经济复苏将支撑巴西雷亚尔的走高趋势

■ 巴西央行决定在6月货币政策委员会会议上连续第三次加息（每次0.75%）

■ 雷亚尔在新兴货币市场中稳步发展，随着经济的稳步复苏，巴西央行预计继续加息

   本文关注6月16日举行的巴西中央银行（BOB）货币政策委员会（COPOM）宣布的最新巴西雷亚尔（Real）动向。巴西央行决定在6月的COPOM上加息 0.75%，将政策利率上调至4.25%。在3月的COPOM上，巴西是主要新兴货币市场中除土耳其外第一个恢复加息，且连续第三次加息0.75%的国家。与此同时，6月16日，美国联邦储备委员会（FRB）在美国联邦公开市场委员会（FOMC）上宣布将提前加息。在新兴市场中，尽管美元升值会导致新兴市场货币贬值，但雷亚尔仍然相对坚挺。在撰写本文时，雷亚尔兑美元汇率在5.01雷亚尔区间（水平越低雷亚尔越高，美元越弱），日元兑雷亚尔在21.9日元区间（水平越高雷亚尔越高，日元越弱），表明雷亚尔又回到了去年6月的坚挺水准。

   雷亚尔的升值，是由于英国央行持续加息。在6月COPOM之后发布的一份声明中表示，“在当前的基本情况下，将政策利率正常化至中性水平是合适的。”市场估计，BOB基于实际的中性利率在3%左右。加上2022年的价格目标（3.5%），政策利率可能会升至 6.5%。此外，6月9日公布的5月消费者物价指数（IPCA）同比上涨8.06%，突破BOB价格目标区间上限（5.25%），市场将对加息进行持续观察。随着英国央行继续加息，雷亚尔将成为高利率货币的猜测促成了近期雷亚尔的升值。

   此外，在目前巴西周边的市场环境下，可以说，随着经济复苏的预期以及雷亚尔加息，将会促使雷亚尔继续走高。截至2021年1月至3月期间，巴西的国内生产总值（GDP）已恢复到新冠病毒灾难（2019年10月至12月）之前的水平。此外，巴西国内接种的新冠疫苗种类，正在更换为西方制造的疫苗，疫苗效果比从前更好，因此巴西经济活动复苏的期望很高。此外，6月1日公布的巴西5月贸易平衡顺差，是继4月创下的历史新高（103 亿美元）之后的第二高顺差（93 亿美元）。目前，联邦公开市场委员会结果公布后对新兴市场货币的不利影响也可能破坏雷亚尔的稳定。但随着基本面的强势渗透，预计雷亚尔兑美元、以及日元兑雷亚尔将保持在去年6月的高点（4.8165 雷亚尔，22.504 日元）水平附近。