美经济增长已过顶峰但“复苏速度不会快速下滑”经济学家认为就业率成长与通胀也都将逐渐放缓

FX168财经报社(香港)讯 周一（7月19日），今年春天以来，企业重新开张、疫苗接种率上升以及政府大量投入刺激措施，推动了消费者支出的快速增长，这是经济的主要驱动力，但经济学家表示，这种爆发性的增长将开始放缓。 

摩根士丹利首席美国经济学家艾伦森特纳 (Ellen Zentner) 表示:“我们已经进入更温和的扩张阶段。”“我们已经过了增长的顶峰，但这并不意味着情况将急剧恶化。”

相反，经济学家预计，在就业增加、被压抑的储蓄和政府财政支持的推动下，未来一年经济将继续稳健增长。从长远来看，他们预计扩张会逐渐降温到更稳定的步伐。

《华尔街日报》本月调查的经济学家平均估计，4月至6月经季节性调整的经济年增长率为9.1%，这将是1983年以来的第二快增速，仅次于去年夏天的快速反弹，当时企业在政府开始放松与大流行相关限制后开始重新营业。

许多经济学家还估计，美国第二季度的国内生产总值超过了大流行前的水平。受访者认为，第三季度增长速度将放缓至7%，并在2022年第二季度下降至 3.3%。

经济学家表示，随着经济增长更加温和，就业增长率和通胀率也应该会放缓。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）表示:“这是正常的，你不应该永远期待9% 的增长。”

由于家庭消费超过了企业供货的能力，通胀也在春季和初夏飙升，美国劳工部报告称，6月份消费者价格同比上涨5.4%，为2008年以来的最快增速。

随着增长放缓，企业将有更多时间寻找工人、处理积压订单和增加产量，尽管许多供应链瓶颈仍然存在，但接受调查的经济学家认为，消费者价格指数的同比增长将在今年12月份下滑至4.1%，到2022年底将下滑至2.5%。

有几种力量可能会确保未来几个季度的经济增长保持强劲，一方面，数百万失业或不找工作的人可能会找到工作，从而获得可以消费的收入。9月可能是关键月份，因为全国的学校将开学，而扩大的失业救济金也将同时到期。

另一方面是大流行期间的现金储蓄，美国人5月的年化储蓄为2.3万亿美元，几乎是2019年5月储蓄的两倍。虽然消费者已经动用其中的部分钱来偿还债务或预订假期，但仍有增加支出的空间。与此同时，联邦刺激措施并未完全消失，作为扩大儿童税收抵免的一部分，联邦政府已开始向每个儿童发送每月最高300美元。

但复苏的新阶段还是伴随着一系列风险，尽管许多经济学家预计近期的价格压力是暂时的，但某些商品和服务的成本有可能持续推高通胀，住房成本就是这样一个问题。另一个风险来自劳动力市场，其复苏速度比许多经济学家今年早些时候预期的要慢，美国经济仍比大流行前水平缺少约700万个工作岗位。

许多美国人在大流行期间提前退休，并且永远不会回到劳动力市场，其他人已经失业数月，这可能使他们的技能生疏，或者至少雇主可能会这样认为。提供工作岗位的行业和失业人员向往行业之间的供需不平衡，也可能会阻碍就业复苏数月。

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