美联储黄金持仓报告技术分析，警惕行情大幅下挫

——汇查查资深分析师：Wilson

摘要：黄金价格的走势对于欧洲央行会议通常反映表现较弱，尤其是在央行没有提供决定性信息的情况下。但随着PPI的公布和有关美联储讨论在11月会议宣布缩减的传闻，令黄金也出现了一些反应。现在市场大多倾向于12月的公告，因此传言听起来有点鹰派。本周市场将会从上周美联储会议和欧洲央行会议的鹰派观点逐渐消化，开始转向消费数据周；从周二开始，各主要经济体相继公布居民消费调查报告、消费者情绪和零售销售数据。通胀数据可能会影响市场，尤其是利率。

上周市场概览

美联储主席鲍威尔上个月暗示，强劲的就业复苏是央行开始缩减资产购买的先决条件。

周一（6日）黄金价格小幅上涨，继9月5日当周令人失望的美国就业数据引发市场对美联储可能再等上一段时间以削减刺激措施的希望后，黄金价格交投在两个月的峰值区间。美联储将比之前预期的更慢的观点以及美元疲软支撑了黄金。

与此同时，一位政府消息人士表示，由于价格疲软促使珠宝商增加节日期间的采购量，印度8月份的黄金进口量较上年同期几乎翻了一番。

周二（7日）中国贸易数据显示，8月份进出口增速均远高于预期，这有助于提振风险偏好。尽管上周（7日）市场上的避险情绪更加强烈，由于美元走强和美国国债收益率上升超过了对全球经济增长的担忧；避险情绪仍被抛售，这让黄金市场多头感到沮丧，黄金周二跌至两周低点。

另外，由Delta变体带来经济增长放缓的担忧也动摇了上周股市；流入黄金市场的资金受到债券收益率走强和美元上涨的限制，使得其他货币持有者的黄金持仓成本更高，是在周二黄金遭遇抛售的重要因素。

纽约联储翰威廉姆斯周三（8日）表示，如果美国经济继续改善，美联储在今年晚些时候开始降低资产购买步伐可能是合适的。美联储周三报告称，由于新冠病毒疫情再次冲击餐饮、旅行和旅游业，美国经济在8月份“小幅下滑”。总体而言，尽管8月份就业增长放缓以及新增病例激增的影响，但美联储仍有望在今年削减大规模资产购买的计划。

周四（9日），黄金价格在连续三个交易日下跌后企稳，市场的的注意力开始转向欧洲央行9月会议。市场预计，该会议将暗示其疫情大流行紧急采购计划 (PEPP)将逐渐减少。黄金价格周四之前一直承受美元的推动，但市场对于欧洲央行即将宣布的消息对金价的影响似乎比美元更大，促使美元指数小幅下跌；而欧元因预期欧洲央行可能会放缓购债步伐而小幅上涨；黄金仍主要受美元对美联储逐渐缩减的前景交投于窄幅区间。

美联储理事鲍曼向越来越多的政策制定者表示，8月的就业报告疲软不会影响美联储今年晚些时候削减债券购买的计划。尽管芝加哥联储埃文斯周四表示，美国经济“仍尚未走出困境但挑战依然存在，包括供应链和劳动力市场瓶颈”。

上周申请失业救济的人数下降至近18个月以来的最低水平，再创新低的初次申请失业金人数提供更多证据表明，就业增长受到劳动力短缺的阻碍，而不是对工人的需求降温。

由于美联储缩减时间表的不确定性使大多数投资人持观望态度，金价周五（10日）小幅走低。

美国债券收益率的反弹阻止投机资金进一步地转向黄金。在经济数据显示高通胀可能持续一段时间后，基准美国10年期国债收益率上涨。美国生产者物价指数数据上升可能会促使人们相信美联储可能会在逐步缩减的情况下显示略微减少的宽松政策。

联邦公开市场委员会定于9月21日至22日举行下次会议，许多市场参与者正在密切观望，部分原因是美联储缩减时间表的不确定性。当美联储开始缩减规模时，黄金将出现区间波动。全球最大的黄金上市交易基金 SPDR Gold Trust 表示，其持有量从周三的998.52 吨降至周四的998.17吨。

交易商持仓报告（COT）

CFTC数字显示了与欧元相同的影响，投资人继续对黄金保持冷淡。最近的数据显示净多头头寸正在下降，一些新的空头开仓持续增加。尽管多头只是名义上在减少持仓，但市场情绪看起来并没有激发人们对黄金能否走高的疑虑。

此外，SPDR基金的趋势也没有被打破，基金继续走低。这次我们看到信息的部分披露印证了投资人对黄金市场的看法。就像欧元和黄金一样，投资人对现在的黄金市场几乎没有什么兴趣。尽管最近几周的所有因素都使美元走软，而且美联储退出的可能性逐渐变小了，但投资人仍持观望态度。尤其是5日当周的就业报告；除了工资仍在上升之外，其他的指标仍旧疲软；即使是糟糕的数字也无法提供刺激并成为可能推高价格的驱动因素。

技术分析：受制于强阻，警惕行情大幅下挫

上周，在多重利空因素的打压之下，黄金显著下挫，周跌幅超过2%。本周市场将迎来多个经济体的消费者报告，金价或出现较大幅度的震荡。不过，技术面显示黄金的走势并不乐观。

黄金的周线图显示，2020年3月16日当周，价格下探至1451（X点）后止跌上扬，于2020年8月3日当周创下历史新高2075（A点），随后行情一度回撤至1677（今年3月8日当周低点，B点），但反弹止步于1917（5月31日当周高点，C点），构成了0.618回撤模式后再度掉头下挫。

价格再一次在1678水平获得支持后迅速反弹，8月9日当周K线录得超长下影线，推动行情扩大反弹空间。但令多头失望的是，价格始终未能涨破1834。同时，9月6日当周出现较长阴线，一定程度上打击了多头的信号。

上方重要阻力在1830—1834区间，过去两个月，周线已6次上行受阻于该区域。受制于此强阻并出现较长阴线，加上KDJ指标快线在超买区拐头向下，暗示行情有进一步回撤的风险。若下行失守1750—1770区域，则警惕行情进一步跌向1700甚至1680水平。

不过，如果价格涨破并企稳1834，则有望打开更多上行空间，目标指向A点以来下行趋势线（当前切入位在1860附近）甚至1900。

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