美联储Taper？债市惨跌，股市不在乎！

自从9月FOMC议息会议上美联储发表鹰派发言以来，资产表现反应出较大的分歧。债市因为缩减恐慌而引发惨跌，股市却持续飙升，此外美元温和下跌，黄金再创新低。

对于股市而言，减量在前期已经得到充分预期，因此可能暂时没有对此做出强烈反应。美联储QE购债指引公布，其暗示今年内开始Taper被视为给担忧经济复苏的市场带来信心。

隔夜美股继续大涨。三大美股指涨超1%再创两月最大涨幅。能源连续第三日成为领涨板块，再度涨逾3%。而得益于美债收益率上行的银行股所在金融板块涨幅居前。

受美联储偏鹰派的政策声明影响，美债价格惨跌，美债收益率全线拉升，实际收益率与名义收益率双双暴涨，美国长期国债收益率自去年3月疫情爆发以来创下18个月最大涨幅。

基准10年期美债收益率日内涨约13个基点，刷新日高至1.43%上方，创两月来新高。30年美债收益率创一年半来最大升幅。

此外，伴随风险偏好升温和风险资产走高，美元指数跌离一个月高位。避险资产黄金一度跌近2%，刷新上周五所创的六周新低。现货黄金刷新日低，并跌向1738美元/盎司，日内目前跌约1.5%。

华尔街见闻此前文章提及，中金分析称，9月FOMC议息会议比市场预期的更偏鹰一些，预计Taper有可能就在下次11月初的会议上宣布，且减量速度可能比预想的要快。

中金认为，对此次会议的不同资产的反应存在一定分歧。从市场表现来看，美债收益率上涨、美元温和下跌和弱黄金都与鹰派姿态一致，但美股上涨却有些背离。

具体而言，随着Taper脚步渐进，10年期美债实际收益率与名义收益率双双暴涨。此外，9月FOMC议息会议中对于增长预期的大幅下调也可能解释部分长端利率的小幅回落。而通胀预期回落，进而导致黄金走低。

中金预计，随着减量时间的临近，市场可能重新对此做出定价，特别是实际利率，目前依然处于接近-1%的水平，在当前非常充裕的流动性和美联储购买支撑下，可能又会带来市场和风格上的扰动。

作者：夏雨辰，文章来源华尔街见闻，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。