行情震荡，黄金高空

基本面梳理——

1.    央行宣布全面降准释放长期资金约1.2万亿元。为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5%个百分点。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。中国人民银行表示，稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF）。

初步观察表明奥密克戎感染患者只有轻微症状，且美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示，到目前为止，奥密克戎变异株看起来并不严重。在上周剧烈波动后，周末奥密克戎变异株没有出现负面蔓延，帮助了周一市场企稳，恐慌情绪有所降温，VIX从30.67回落至27.18，美债收益率从1.4%下方小幅回升至1.43%附近。但由于市场在本周CPI数据前保持谨慎态度，金价下跌幅度暂时有限。

据CFTC报告显示，截止11月30日当周，黄金多头仓位减少1.6万手，空头仓位减少7600手，使得整体净仓位连续两周录得减少，表明上周市场的剧烈波动已经把不坚定的多空双方都甩出场，现在市场在等待新资金入场，抉择新的方向。而白银和黄金情况类似，也是多空双方同时立场，但减幅比上周明显要小，银价在当前水平筑底的可能性较高。

上周五非农中就业人口爆冷叠加半夜奥密克戎事件的发酵，推动黄金低位反弹，但其上涨势头在昨天并没有得到较为有效的延续。对于现阶段的行情，我们需要关注两个点：1.关于周五出炉的CPI数据。2.本月的利率决议（下周四凌晨）。

通胀走高能推动黄金的上行，但在接下来的利率决议中，又很可能因为通胀走高而加快缩债的步伐，因为现在来看，美联储对通胀走高的容忍度越来越低。

通胀走高推动黄金上行的主线，在11月中旬演绎得淋漓尽致（黄金暴涨）；而缩债加快甚至开始讨论加息导致黄金持续下跌的主线，同样在11月下半月演绎得淋漓尽致（黄金暴跌）。在大涨大跌之后，黄金现阶段一度陷入持续的震荡周期。在震荡的背后，是“通胀走高”和“缩债加快”两者之间的拉扯。

目前市场的走势，没有太清晰的主线，奥密克戎病毒的发酵也只能是“暂时性恐慌”，只会导致脉冲式涨跌。在基本面或者技术面没有出现一条清晰的交易主线之前，意味着市场震荡的周期将会继续延长，意味着市场涨跌的溢价空间都非常有限。

在趋势行情没有走出来之前，保持十足的耐心，尤且现在进入冬令时，资本市场都忙着过年了。日内操作上，以逢空狙击空单为主。