兴业投资：稳住经济大盘会议，释放了什么信号？

今年3月以来，受国内主要城市频发的疫情、国际市场变化等超预期因素影响，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，经济下行压力加大。

根据4月失业率数据显示，各项指标延续3月份趋势继续上升，全国城镇调查失业率为6.1%，比上月上升0.3个百分点，为有数据以来次高。

经济数据方面显示，无论是供给端的规模以上工业增加值、服务业生产指数，还是需求端的出口、消费、投资同比增速均较前值明显放缓。

5月24日，摩根大通宣布将中国全年经济增长预期从4.3%下调至3.7%。我国经济受疫情短期冲击明显，经济增长、就业、物价等方面都面临挑战。

5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。在这个时间节点召开一场全国动员大会，一来是为了稳定军心，二来也表明了国家稳定经济的决心。

本次会议的主要目标还是保市场主体、保就业、保民生，确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降。会议内容可以简单的概括为以下7点：

1.     加大专项债发行，扩大债务规模；

2.     发放居民消费鼓励金；

3.     企业增值税税率下调1-3个点；

4.     启动水利水电规划，加快重大水利工程项目推进；

5.     个税、企业所得税，暂停半年纳税；

6.     财政赤字货币化；

7.     就业率作为考核指标，加大考核力度。

重点来看，会议传达了两项关键信号：

1、发展是解决一切问题的基础和关键。

本次会议的核心方面是抓落实，国常会确定了6方面33条稳经济一揽子政策措施，要求各部门5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。

总的来说，就是：“该免的免、应减的减、能缓的缓、该通的通、能上的上。”

稳经济一揽子措施落实到细则，主要包括：财政政策力度加大(增加1400 多亿元留抵退税等)、金融政策支持(贷款支持力度增加、延期还本付息)、基础设施建设(新开工一批水利、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目)、促消费(阶段性减征部分乘用车购置税600 亿元)等方面。

2、保市场主体以保就业保民生。

国内企业面临较大发展压力，尤其是民营企业。由于绝大多数都处于竞争性的中下游产业领域，叠加疫情封锁，受到的冲击更为突出。

因此，会议要求要加大纾困力度，支持受疫情影响的企业加快复工复产，继续做好能源保供稳价，确保交通物流畅通，提升企业接单能力，保障产业链安全稳定。

另一方面，要全力扩大内需，进一步发挥基建投资对经济的托底作用，有序促进消费恢复，保持经济运行在合理区间。

换句话说，稳市场主体就是稳经济和稳就业稳民生。

随着新的大力度纾困措施的落地实施，企业发展环境会有显著改善，效果预计将在6月份得到体现。

入场时机何时显现？

一系列政策组合出拳，凸显了稳增长迫切性。目前来看，政策底已经被再次确认，后续的执行预计也将稳步进行。不过，经济底和市场底还有待打磨。尽管沪深300指数在会议后的两日连续收红，但经济基本面还没有出现反转，市场底部还有待观望。

但是话说回来，投资看重的是预期，市场底往往会先于经济底到来。与其静候基本面反转，不如主动先发制人。参与HYCM赠金活动，入金即送10%赠金，最高5000美金助力交易，满足活动要求即可马上提现。

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