Waktunya sudah tepat untuk pemangkasan suku bunga – itulah pesan utama Ketua Fed Jay Powell pada hari Jumat di Jackson Hole. Seberapa cepat dan seberapa jauh siklus pemangkasan suku bunga akan berlangsung? Powell hanya bisa berkata: Itu tergantung pada data, kata Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann.

Pelemahan USD pasca pidato Powell di Jackson Hole

“Penjualan USD terus berlanjut dengan kuat. Bahkan tanpa ada sikap dovish yang mengejutkan dari sang ketua. Ekspektasi pasar (yang tersirat dalam kontrak berjangka dana Fed) tentang apa yang akan dilakukan Fed pada bulan September, November, dan Desember hampir tidak berubah sebagai akibat dari pidato Powell. Ekspektasi tersebut telah turun setelah laporan pasar tenaga kerja AS terakhir.”

"Satu-satunya hal yang membantu di sini adalah memahami perubahan nilai tukar sebagai pergeseran premi risiko untuk satu mata uang atau lainnya. Siapa pun yang menjual USD hari ini harus menyadari risiko bahwa Fed pada akhirnya akan beralih kembali ke kebijakan moneter yang lebih ketat dan bahwa ekspektasi suku bunga riil AS jangka panjang yang diperhitungkan saat ini akan terbukti salah."