EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-1-1）

截至12月31日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为872.52吨，较前一个交易日继续维持不变。12月31日，现货黄金反弹走高，收盘站稳2620美元/盎司关口，报2624.08美元/盎司，涨幅0.71%。

从12月走势来看，现货黄金连续第二个月收跌，跌幅1%，延续特朗普胜选以来的下行势头。不过从2024年来看，现货黄金累计涨幅超过26%，创下2010年以来最佳，得益于避险需求、美联储降息以及央行购金等多重因素推动。

基本面消息，受到新年假期交投清淡影响，现货黄金整体维持震荡走势，投资者情绪亦偏谨慎。面对2025年，市场重点关注的是特朗普的政策，这可能对金价走势产生重大影响。

业内人士指出，虽然2024年的因素仍有望推动金价上涨，但是特朗普的政策可能引发通胀，从而影响美联储降息步伐，给金价带来阻力，这也会对黄金ETF持仓产生影响。如果美国经济形势恶化，尤其是劳动力市场进一步疲软，黄金在2025年下半年有望重拾上行势头，也会提振ETF持仓需求。

技术面来看，日线图显示，技术指标在负值区域内获得看跌牵引力，支持金价延续下行走势。而相对强弱指数在40-60区间震荡，表明市场参与者犹豫不决。4小时图显示，技术指标同样释放下行信号，也不利于金价走势。因为，我们有理由认为，在短时间内，金价有望延续近期的下跌态势。

下行方面，如果金价继续下跌，且失守2600美元/盎司关口，则将引发更大的跌势，下一目标指向2550美元/盎司。上行方面，如果金价反弹冲破2640美元/盎司，那么有望止住当前的看空走势，下一目标测试2700美元/盎司关口。