ATFX港股：腾讯（00700）将于周四公布业绩，机构预期2025Q3预计实现营收1891.39亿元，同比增加13.13%；预期每股收益5.934元，同比增加5.14%。其游戏、广告、金融科技与企业服务三大核心业务有望延续良好表现，而持续的AI布局正在为业务效率和长期发展注入新的活力。
公司三大业务线预计将延续稳健增长态势。其中，游戏业务在“新游爆发+老游稳健+海外提速”三重驱动下保持强劲增长，预计收入同比增长14%-19%；广告业务受益于视频号商业化加速和AI技术赋能，增速有望进一步提升，预计同比增长19%-22%；金融科技与企业服务板块则随着支付生态扩展和云业务AI拐点显现，呈现加速增长势头，预计同比增长约10%-11%。
广告业务主要受益于视频号商业化进程加速：流量规模和广告加载率均持续提升。直播带货与小程序跳转形成的"内容-转化"闭环日益成熟，增长主要来自直营电商（微信小店）、教育、自媒体及本地生活、游戏等高景气行业。
机构预期云业务迎来重要拐点，特别是腾讯云，本季度迎来重要发展契机。GPU租赁和API token使用需求激增，推动云业务增速预计显著高于上半年的增长水平。混元3D 3.0生成模型的升级发布，进一步强化了腾讯云在AI原生服务领域的技术优势，为游戏、影视、电商等行业提供专业级3D内容创作能力。
腾讯的AI战略已从投入期进入"投入与回报并存"的新阶段，对业绩和估值的影响体现在两方面：
对短期业绩的实质贡献：AI不再只是概念，而已对核心业务产生切实的推动。
在广告领域，AI工具已覆盖从广告创作、投放到效果分析的全链条，直接提升了广告的点击率和转化率。
在游戏领域，AI被用于加速游戏内容制作，并通过提供更智能的NPC和游戏内助手来提升玩家的参与度和粘性。
对长期估值的关键支撑：市场普遍将AI视为腾讯未来最重要的增长故事。
技术突破：腾讯自研的混元大模型在多模态理解、3D生成等领域取得进展，并已开源，正在构建自己的技术生态。
应用落地：AI应用"元宝"正与微信等核心产品深度集成，探索在社交、搜索、内容消费等场景的商业化潜力。这为市场提供了广阔的想象空间，是支撑其长期估值的关键。
腾讯股价在2025年表现亮眼，截至9月曾最高触及627港元，创下阶段新高。当前，多家大行对腾讯给出了"买入"或"增持"评级，目标价集中在700港元以上，最高看至794港元。看好的理由主要基于其核心业务的稳健性和AI带来的增长潜力。当前股价如果继续获得业绩提振，可能重返10月上旬的高位至680港元上方。而即便股价缺乏惊喜，日图均线也有望暂时缓和下行压力。
▲ATFX图
Penafian: Pandangan yang dinyatakan adalah semata-mata dari pengarang dan tidak mewakili kedudukan rasmi Followme. Followme tidak bertanggungjawab ke atas ketepatan, kesempurnaan, atau kebolehpercayaan maklumat yang diberikan dan tidak bertanggungjawab untuk sebarang tindakan yang diambil berdasarkan kandungan, melainkan dinyatakan secara bertulis secara jelas.
Tiada ulasan lagi. Jadilah yang pertama berkongsi pandangan anda.