担忧AI抢饭碗，美股软件股迎来抛售潮

自 ChatGPT 三年前横空出世以来，人工智能引发的抛售潮层出不穷。然而，没有任何一次能与本周席卷股市和信贷市场的暴跌相提并论。

首先，其速度之快、范围之广令人震惊。短短两天内，硅谷大大小小的公司股票、债券和贷款的价值就蒸发了数千亿美元。软件股首当其冲，暴跌幅度之大，以至于iShares ETF追踪的软件股价值在过去七天内已经缩水近1万亿美元。

此外，与以往的许多次暴跌不同，这次暴跌并非由对泡沫的担忧引发，而是由对人工智能即将取代众多公司商业模式的担忧引发，而末日预言家们长期以来一直预测这些公司处于危险之中。

Jonestrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示：“我认为这并非反应过度。两年来，我们一直在讨论人工智能将如何改变世界，以及它是一项跨世代的技术。在过去的几周里，我们已经看到了它在实践中的体现。”

表面上看，这似乎只是个不起眼的小插曲：人工智能初创公司 Anthropic PBC 发布了一款用于法律工作（例如合同审查）的新工具。就产品本身而言，它目前还算不上颠覆性创新。但考虑到 Anthropic 的编码工具在过去一年里助力软件开发转型——这是更广泛的人工智能创新浪潮的一部分——这份仅有四段的发布公告却备受重视。

KeyBanc 的分析师Jackson Ader写道：“虽然今天它是法律科技，但明天它就可能是销售、市场营销或金融。”

令投资者更加不安的是，就连长期以来被视为人工智能热潮主要受益者的公司也显露出疲态。Alphabet Inc.在财报中表示，其在人工智能领域的资本支出将高于预期，而Arm Holdings Plc发布的营收预测也低于预期。两家公司的股价在盘后交易中均出现下跌。

“我们一开始只是出售软件，现在我们什么都卖，” DA Davidson 的董事总经理吉尔·卢里亚 (Gil Luria)说。“这种做法会自我强化，股价下跌到一定程度就会产生负面动能，然后其他人也会抛售。”

这波暴跌并非仅限于美国上市公司。伦敦证券交易所集团、塔塔咨询服务有限公司和印孚瑟斯有限公司本周 均因人工智能可能取代现有职位而股价下跌。

此外，该范围也扩大到包括华尔街的科技行业支持者，从贷款机构到私募股权所有者，软件公司一直是这些机构的热门收购目标。彭博社指数显示，过去四周内，超过177亿美元的美国科技公司贷款跌至不良交易水平。

在很多方面，这种焦虑仍然停留在假设阶段。例如，领先的软件公司 ServiceNow 和 Salesforce 都没有出现盈利下滑，也没有向华尔街透露人工智能导致客户流失。

过去几年，软件公司一直在开发自己的人工智能工具，通常承诺能够安全地使用人工智能，并利用系统中已存储的客户数据。然而，许多供应商迄今为止的成果令人失望。微软公司上周表示，其Copilot工具拥有1500万付费用户——这与该公司数亿用户群相比，只是沧海一粟。

最新进展引发了人们的担忧，即人工智能领域的领导者将在创新方面超越老牌行业参与者，而且人们担心，这种清算很快就会到来。

SLC Management的总经理德克·穆拉基表示：“这将是充满变数的一年。我们现在看到的，只是这场市场格局重塑的早期阶段，它将决定谁将成为赢家，谁将成为输家，以及在这个过程中谁最容易受到冲击。”