新西兰联储：通胀有粘性，可能会有更多加息

新西兰首席经济学家保罗·康威周二表示，新西兰通胀放缓的速度可能不会像储备银行预测的那样快，这意味着未来可能进一步加息。

新西兰储备银行上周将第三季度通胀预期从4.3%下调至3.3%，反映出美伊达成临时协议后燃油价格下跌。但近几日，随着中东地区新一轮冲突爆发，油价出现反弹。

康威在惠灵顿的一次演讲中表示：“我认为过去一周中东局势的发展预示着我们对9月份季度业绩的预测存在上行风险。如果中东冲突引发的通胀压力比预期更为持久，我们将采取应对措施。”

新西兰储备银行上周将官方现金利率上调至2.5%，这是三年来首次上调。储备银行表示，此举旨在逐步退出经济刺激政策，并确保通胀率在明年回落至1-3%目标区间的中点。投资者预计，官方现金利率将在12月升至3%。

政策制定者担心通胀会在中期内固化，因此希望将官方现金利率（OCR）恢复到中性水平。他们还预计经济将在2026年下半年复苏，这可能会加剧物价上涨的压力。

掉期市场数据显示，新西兰储备银行的鹰派立场和一系列利好经济数据促使交易员押注今年还将加息两次，并在 2027 年第一季度再次加息。

这些预期推高了新西兰元汇率，自7月8日央行会议以来，新西兰元已上涨1.7%。周二，由于两家央行的利率前景出现分歧，新西兰元兑澳元汇率也升至三个月来的最高点。

康威表示：“短期通胀压力似乎有所缓解，至少目前如此，这当然是件好事。但这场冲突仍然给全球和新西兰经济带来了又一次严重的通胀冲击。”

新西兰储备银行认为，经济中存在足够的过剩生产能力，这将使企业更难将成本上涨转嫁给消费者。

康威补充道：“产能过剩预计也会影响企业的定价决策，使价格制定行为随着时间的推移更加符合低而稳定的通胀预期。减少货币刺激政策也意味着中期通胀压力会降低。”

然而，新西兰经济研究所周二发布的一项调查显示，各公司似乎仍执意推进提价。

新西兰经济研究所副首席执行官梁克丽在一次简报会上表示：“我们确实看到成本和价格指标有所上升。这表明新西兰经济的通胀压力正在加剧。”

康威表示，尽管油价有所回落，但此次冲击的影响仍将在一段时间内继续对经济产生影响。

他表示：“当企业更容易将更高的成本转嫁出去时，通货膨胀就会变得更加持续。而通货膨胀持续性越强，货币政策就必须付出更大的努力才能将其拉回到目标水平。”